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供给端：供给小幅收缩

随着原料价格的上升，焦企利润再次出现下移，焦企短期内生产节奏偏慢。据“我的钢铁网”统计，3月3日当周，47家钢厂焦炭日均产量47.4万吨，环比增加0.1万吨；全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，环比增加0.1万吨；全样本独立焦企开工率下滑0.6%至74.6%，但较同比仍然高出1.4%。两会的召开煤炭开工继续下行的可能性较大，原料减少可能导致焦炭供给的小幅收缩。

需求端：需求稳中偏强

钢厂稳步增产中，上周铁水产量环比增加0.11%，微增0.24万吨至234.36万吨，需求上涨幅度较为稳定。随着下游复工复产，钢厂提产意愿依旧强烈，补库需求仍然较为旺盛。整体来看，焦炭需求预计稳中偏强运行。

库存端：焦企维持低库

3月3日当周，全样本焦化厂焦炭库存109.4万吨，环比减少7.78万吨；247家钢厂焦炭库存672.4万吨，环比增加11.8万吨；247家钢厂焦炭可用天数为12.9天，环比上周增加0.08天。在钢企利润有所改善的情况下，下游钢厂拿货积极性有所增加，部分贸易商开始入市采购，焦企出货顺畅，预计多数焦企将维持低库存运行。

宏观面：焦协助力提涨

3月6日中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，呼吁焦企减低生产负荷，建议限产30%左右；减少或停止高价煤炭的采购，降低成本；改变目前的定价模式，根据市场变化双方协商确定焦炭价格。如果分析会中提议的限产有实质性措施推进实践，则焦炭第一轮提涨有望落地。

综上所述，从目前的市场情况来看，随着两会的召开，国家保经济、稳就业的目标明确，宏观经济环境将持续改善，市场预期仍然乐观，宏观方面协助焦炭提涨，焦炭价格或趋于坚挺。

（刘宇 投资咨询证号：Z0012343）